물가는 오르는데, 경기는 왜 더 나빠질까?

안녕하세요, 상업용 부동산 전문 컨설팅 빌딩로그인입니다!

최근 경제 뉴스를 보면 낯선 용어들이 자주 보입니다.
대표적인 것이 바로 ‘스태그플레이션(Stagflation)’이죠.

여기에 더해 미국이 다시 중국산 제품에 고율 관세를 부과하겠다고 발표하면서
세계 경제는 다시 긴장 상태로 들어갔습니다.

오늘은 스태그플레이션이란 정확히 무엇인지,
그리고 미국의 관세정책 변화가 우리 경제와 자산시장에 어떤 영향을 주는지
투자자와 실수요자의 관점에서 깊이 있게 살펴보겠습니다.

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1. 스태그플레이션이란 무엇인가?

 

스태그플레이션(Stagflation)은 두 단어의 합성어입니다:
Stagnation(경기 침체) + Inflation(물가 상승).

즉, 경기가 나빠져서 생산과 소비가 위축되는데,
동시에 물가가 오르는 경제의 ‘이상현상’입니다.

 

📌 왜 이게 문제일까요?

일반적으로 경기가 나쁘면 소비가 줄고 → 물가가 하락합니다.
반대로 경기가 좋아지면 소비가 늘고 → 물가도 오르죠.

그런데 스태그플레이션은 이 두 가지가 동시에 반대로 작동합니다.
→ 실질 구매력은 떨어지고
→ 실업은 늘고
→ 기업은 투자를 줄이고
→ 시장은 얼어붙습니다.

 

경제학적으로는 정책 대응이 굉장히 까다롭습니다.
✔️ 물가를 잡자니 금리를 올려야 하고
✔️ 경기를 살리자니 금리를 내려야 하고
→ 정책당국도 '양손이 묶인' 상태가 되기 때문입니다.

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2. 역사적으로 어떤 나라가 경험했을까?

 

스태그플레이션은 이론보다는 현실에서 훨씬 무서운 결과를 초래합니다.
가장 대표적인 사례는 1970년대 미국입니다.

🔍 1970s 오일쇼크 당시 미국

 

1973년, 중동 산유국들이 원유 수출을 제한하며 국제 유가가 4배 이상 폭등했습니다.
이로 인해 미국 내 생산 비용, 운송비, 원자재 비용이 폭등했고,
그 여파로 식료품, 전기요금, 생활물가까지 치솟았죠.

 

▶ 하지만 동시에 미국은

• 베트남전 전쟁비용
• 제조업 침체
• 소비 위축
  등의 이유로 경제성장률이 마이너스를 기록했어요.

🔻 결국 나타난 현상은

• 2자리 수 물가상승률 (CPI 13%)
• 실업률 10% 돌파
• 금리 20% 육박
  → 당시 미국 경제는 거의 10년간 스태그플레이션의 늪에서 헤어나오지 못했습니다.

📌 중요한 포인트는,

스태그플레이션은 공급 측 충격에서 시작되는 경우가 많다는 것.
그리고 지금 세계 경제도 유사한 흐름을 보이고 있다는 점입니다.

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3. 미국이 다시 관세를 강화하는 이유는 무엇인가?

 

2024년 미국 바이든 행정부는
중국산 전기차, 배터리, 태양광, 의료기기, 반도체 부품 등에
20%~100%에 달하는 고율 관세를 부과하겠다고 발표했습니다.

그 배경을 자세히 들여다보면 단순한 무역 문제가 아닙니다.
이는 미국의 정치, 산업, 글로벌 패권 전략이 총체적으로 얽힌 결정이죠.

 

🇺🇸 주요 배경 요약

• 미중 전략 패권 경쟁 심화
  → 중국의 제조업 경쟁력 강화에 대한 견제
  → 미국 기술·산업 생태계 보호
  
  
• 중국산 저가 제품이 미국 산업 잠식
  → 전기차, 태양광, 배터리 시장은 이미 중국산이 절반 이상
  → 미국은 이제 자국 내 생산기반을 복원하려는 전략
  
  
• 2024년 대선을 앞둔 정치적 계산
  → 러스트벨트(제조업 도시)의 표심을 잡기 위한 ‘보호무역 강화’ 카드
  → 일자리 회복 + ‘반중 정서’ 결합된 정책적 포지션

📌 요약하자면,

미국은 ‘중국산 저가 제품이 물가를 낮추는 데 도움은 됐지만,
미국 경제를 망치고 있다’는 문제의식을 갖고 있는 것이고,
이번 관세는 ‘글로벌 공급망 리셋’을 시작하겠다는 신호입니다.

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4. 스태그플레이션 + 보호무역, 세계 경제에 미치는 복합 충격

 

이제 본격적인 연결점입니다.
스태그플레이션 가능성이 높아지는 시점에 미국이 고율 관세를 도입한다? 
이는 세계 경제에 2중의 충격파를 던지는 것이나 다름없습니다.

 

⚠️ 복합 영향 분석

① 전 세계 인플레이션 압력 재점화

• 중국산 저가 제품 공급 차단 → 글로벌 상품가격 인상
• 원자재·부품 수입 비용 상승 → 소비재 가격 반영
  → 생활물가 상승 → 중앙은행 금리인하 어렵게 됨

② 중간재·부품 의존도가 높은 한국 등 신흥국 타격

• 한국은 중국산 부품 수입 → 미국에 제품 수출 구조
  → 중간재 비용 상승 + 수출 경쟁력 약화
  → 제조업 수익성 하락, 경기 둔화 가속화

③ 부동산·건설 원가 상승 → 사업성 저하

• 철강, 알루미늄, 태양광 자재 등 수입단가 상승
  → 건축비 증가 → 신규 분양가 인상 or 사업 보류
  → PF 부실 가능성 증가, 공급 부족 우려 병행

📌 간단히 말해,

세계 경제가 ‘비용은 늘고, 성장은 멈추는’ 구간에 진입할 수 있다는 것입니다.

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5. 투자자와 실수요자가 지금 알아야 할 3가지 전략 포인트

 

경제 뉴스는 단지 참고용이 아닙니다.
지금 같은 상황에서는 정책 변화와 거시 흐름을 읽고
내 자산 전략을 바꿔야 생존할 수 있는 시대입니다.

 

 

✅ 전략 ① “자산 방어 중심의 포트폴리오 구축”

• 불확실성 시대에는 현금흐름이 확보되는 자산이 중요
  → 예: 안정적 월세 수익형 부동산, 입지 우수 소형 상가
  → 채권형 상품, 저위험 대체투자도 고려
  
  
• 시세차익이 아닌 ‘수익률 중심의 실물 자산’ 포지션 강화

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✅ 전략 ② “금리 하락 기대 금물 – 고금리 체제에 적응 필요”

• 인플레 장기화 → 금리 인하 시기 지연
• 대출비용 상승 → 레버리지 투자보다 자기자본 기반 접근
• 고정금리 대출 or 대환 전략도 사전에 검토 필요
  
  📌 특히 고금리 상황에서는 운용 수익률 > 금융비용인지 지속 검토가 필요합니다.

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✅ 전략 ③ “정책 리스크에 취약한 분야 점검”

• 건설사 PF, 고분양가 지역, 공급예정 과잉 지역은
  글로벌 원자재·부품 조달 충격에 취약
• 사업성 악화, 분양 지연, 준공 연기 → 투자 회수 리스크 확대
  → 이 시기에는 완공된 부동산 or 가치 안정 자산 선호로 자금이 이동합니다.

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스태그플레이션과 보호무역주의는
단기 이슈가 아닌, 앞으로 10년간의 글로벌 경제질서를 바꿀 수 있는 중대한 흐름입니다.

우리 같은 일반 투자자, 실수요자는 이런 흐름을 미리 읽고

🔹 자산 포트폴리오를 조정하고
🔹 금리 변화에 대응하며
🔹 위기 속 기회를 선별할 수 있어야 합니다.

빌딩로그인은 앞으로도 경제 흐름을 부동산, 투자와 연결해
여러분의 판단을 돕는 인사이트를 계속 전해드리겠습니다 😊

 

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